印尼政策逆转 大马银行再东渡并购

印尼政府政策逆转，不限制外资对当地银行的持股权，不但令联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和马银行（Maybank，1155，主板金融股）松口气，也将重燃大马银行东渡并购的风气。

根据路透社报导，印尼存款保证机构（LPS）总执行长柴蓝尼（Firdaus Djaelani）透露，为了避免吓跑竞逐国家持有的Mutiara银行股权潜在外国竞标者，印尼中央银行将不会执行限制外资持有国内银行股权的措施。

目前，外资能够持有印尼当地银行的股权高达99%，印尼央行早前曾经透露，会把上限降至50%左右。

丰隆投银研究分析员表示，上述来自印尼的消息，将使联昌国际和马银行松了一口气。

分析员说：“尤其是联昌国际，因旗下在印尼的联昌国际商业银行（CIMB Niaga Bank）对母公司盈利贡献高达三分之一，而印尼国际银行（BII）对马银行则仅有低于10%的盈利贡献。”

无论如何，联昌国际和马银行的基本面依然不变，因分析员早前认为印尼在执行持股上限的政策，知易行难及耗时。

“由此，我们不认为联昌国际和马银行在印尼银行的持股会有任何变动。所以也维持他们的业绩预测不变。”

另一方面，分析员指出，印尼外资持股上限政策告吹，大马银行东渡并购的风气也会重燃。

“这将使兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）和艾芬控股（Affin，5185，主板金融股）已经分别搁置的印尼Mestika Dharma银行与印尼Ina Perdana银行股权收购案，见到重新启动的曙光。”

他补充，若收购案最后事成，相信兴业资本的受益最大，将有助于提升海外业务的盈利贡献，达5%至10%的规模。

印尼欲取回巨额救助金 Mutiara吸引优质竞标者

Mutiara银行是印尼政府于2008年金融风暴中，以至少6.7兆印尼盾（约22.5亿令吉）巨款拯救存活的银行。

由于此拯救行动一直引来国会议员的轰击，故政府在设法取回救助资金的压力之下，必须致力吸引越多越好的竞标者，来参与由LPS执行的Mutiara银行股权竞标活动。

LPS是该国借鉴1998年金融风暴后，于2004年由印尼当局颁布相关法令下所成立的独立机构，并直接向总统负责。

针对脱售Mutiara银行股权事项，柴蓝尼表示：“我肯定央行会在外资持股权方面给予帮忙，即不会颁布持股上限的政策。因为在我们在邀请外国企业竞标Mutiara银行资产之际，央行将不会对此有所干扰。”

稳定外资信心

而印尼央行也曾在去年11月表示，该持股上限政策还在讨论当中，但并不是该央行着力关注的重点，因他们不想因此触动“意想不到的后果”。

假设事件发展真如柴蓝尼所述，使得印尼央行去年所酝酿、备受争议的外资持银行股上限计划胎死腹中，将给予外资追求印尼银行资产方面极大的信心稳定。

Aabar售兴业股权传闻 重燃银行并购风

银行界并购风气并不只有在邻国吹起，昨日传出阿布扎比的Aabar投资探讨脱售兴业资本股权事项，也撩起大马沉寂一段时间的银行界并购潮。

根据路透社报导，消息称Aabar投资正探讨脱售手中持有兴业资本总值13亿美元（39.58亿令吉）或25%的股权，并传出曾与日本三井住友银行（Sumitomo Mitsui Banking Corporation）会谈，惟稍后来自与三井住友关系密切的消息来源表示，三井住友对该股权没有很大兴趣。

丰隆投银研究分析员表示，根据Aabar投资的意愿，兴业资本可能再次卷入并购揣测当中。

“因为Aabar投资看来并不会以低于先前每股10.80令吉的购入价，来脱售手中兴业资本股权。”

催化股价上修

兴业资本昨日（14日）闭市价落在7.28令吉，而今天闭市时报7.37令吉，起9仙或1.24%。

肯南嘉研究分析员则表示，Aabar投资的脱售动作，对兴业资本将有催化股价上修的作用，也将引起竞逐该股权的激烈现象。

“在Aabar投资正为脱售股权整理潜在竞标者名单之际，我们不排除此刻会出现非常激烈的竞标盛况。”

值得注意的是，他们认为对于此并购案的潜在估值，可能飙升高达2倍的账面价值。

“意味着兴业资本股价将可冲上介于10.20至11.50令吉的水平，此计算是根据该银行2011至2012财年每股5.09至5.75令吉的账面价值预测。”